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机构:大牛市逻辑未变!坚定看涨4只钴龙头

2017-10-23 18:40:41 来源: 新浪财经 作者:
摘要: 今年周期大牛市中,钴无疑是最闪耀的那一颗星,据统计,披着次新股的寒锐钴业这一轮暴涨超过158%,华友钴业全年涨超148%,但近期跟随周期股一同调整,周五再度蠢蠢欲动,寒锐钴业再度封

 今年周期大牛市中,钴无疑是最闪耀的那一颗星,据统计,披着次新股的寒锐钴业这一轮暴涨超过158%,华友钴业全年涨超148%,但近期跟随周期股一同调整,周五再度蠢蠢欲动,寒锐钴业再度封板,华友钴业大涨7%,第二轮是否要起?

钴的牛市逻辑:

1、供应单一,供给大概率将有序释放

2016年全球已探明陆地钴资源储量约为730万吨。全球范围内的钴资源分布较为集中,刚果(金)、澳大利亚和古巴三国储量之和占全球总储量的71%。

根据安泰科统计,2016年全球钴供应量为10.75万金属吨,2015年为9.8万金属吨,同比增长9.6%。其中嘉能可,自由港两家钴供应商在2016年分别对全球提供了2.45万、1.68万吨。两家合计提供4.13万钴金属吨,占全球总产量的40%。根据2011~2016年全球钴供应复合增速(6%),同时基于钴资源禀赋和单一供给结构,我们预计未来供应增速仍将维持6%。

2、新能源的风口之下,需求有望持续爆发

钴的消费结构正在发生变化,电池已成为全球钴消费结构主力军,电池在钴消费占比由2011年的34.6%增长到2016年57.7%。

随着动力电池市场扩容以及三元材料使用率上升,我们预计三元材料将引爆钴的需求。预计2020年,全球新能源汽车对钴需求量为3.96万吨,是2015年的11倍,占总需求量比提升至23%(15年为3.6%);国内新能源汽车对钴需求量为1.95万吨,是2015年的14倍,占国内总需求量比提升至26%(15年为3.5%)。

结论:

预计未来5年全球钴消费量复合增速为11%,产量复合增速为6%,由于钴资源集中、供给单一,据此推算2018年钴供需有望首次迎来拐点,钴价长期上涨趋势仍可期。

个股推荐:

洛阳钼业(资源为王)、华友钴业(钴加工行业领先)、寒锐钴业(钴粉龙头)、格林美(钴回收前景广阔)。

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