您当前的位置:首页 > 财经 > 财经新闻

皮海洲:股份回购需量力而行借债回购还须谨慎

2018-11-26 11:29:00 来源: 中新经纬 作者:
摘要: 原标题:皮海洲:股份回购需量力而行借债回购还须谨慎
中新经纬客户端11月25日电 题:《皮海洲:股份回购需量力而行借债回购还须谨慎》
作者 皮海洲(著名财经

原标题:皮海洲:股份回购需量力而行借债回购还须谨慎

中新经纬客户端11月25日电 题:《皮海洲:股份回购需量力而行借债回购还须谨慎》

作者 皮海洲(著名财经评论家,独立财经撰稿人)

自10月26日全国人大常委会通过《公司法》对上市公司股份回购条款的修改以来,上市公司股份回购掀起高潮。而为规范上市公司回购股份的行为,近日,证监会、财政部、国资委三部门联手发布《关于支持上市公司回购股份的意见》(以下简称“意见”),就上市公司股份回购过程中的相关事宜提出指导性意见。

从《公司法》对上市公司股份回购条款的修改到“意见”的出台,管理层对上市公司回购的支持是显而易见的。比如《公司法》不仅增加了股份回购的情形,而且对于符合三种情形的股份回购,将回购数量的上限提高到了10%,且库存时间也延长到了3年,更重要的是,这三种情形的回购不必经过股东大会表决,而只需要依照公司章程的规定或者股东大会的授权,经三分之二以上董事出席的董事会会议决议即可。上市公司在股份回购问题上拥有了极大的自主权与灵活性。

而“意见”的出台,更是给了上市公司股份回购以更大的支持。比如,将股份回购视同现金分红,纳入现金分红的相关比例计算。并且“意见”还支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式,为回购本公司股份筹集资金。也就是说,上市公司在股份回购没钱的情况下,可以通过发债的方式来借钱回购。“意见”对上市公司股份回购行为的支持可以说是到了无以复加的程度。

股份回购有利于公司股价的稳定,也有利于保护股东权益,因此,从管理层的角度来说,对上市公司股份回购予以支持是题中之义。不过,从上市公司的层面来说,对股份回购还需要谨慎对待,尤其是通过发行优先股、债券等方式筹资进行股份回购,上市公司一定要慎之又慎。

就上市公司而言,关键还是要做好自己的主业,把企业经营搞好,把企业效益搞上去,这是维护上市公司股价稳定的基础。这也是上市公司最应该要做好的事情。一旦公司业绩下滑,企业没有了成长性,想要公司股价稳定显然是一件很困难的事情。很难想像,一个公司业绩不断下滑的公司,它的股票价格能够保持稳定。像苹果公司之所以能够成为市值过万亿美元的公司,其前提就在于公司业绩的持续增长。所以,从上市公司来说,首先需要做好自己份内的事情,这是维护股价稳定的根本所在。

而就股份回购而言,上市公司还须量力而行。虽然股份回购有利于维护公司股价的稳定,但并不等于股份回购就能够维护公司股价的稳定。因为股价的下跌是由多方面的因素决定的,甚至还包括系统性的风险因素。比如,当整个大盘处于熊市的时候,上市公司回购对维护股价稳定的作用其实是有限的。所以,没有必要放大股份回购的作用。在股份回购的问题上,上市公司需要量力而行,不能因为股份回购而影响到公司发展的正常安排。比如,因为股份回购而导致公司资金周转不灵。

当然,管理层允许上市公司发债回购,但在这件事情上,上市公司需要谨慎对待。实际上,不论发优先股还是发债,都会影响到公司现有股东的利益。对于公司经营状况良好的企业来说,这也许不是什么大问题,但对于经营状况不好的企业来说,这就是一个实实在在的真问题。借债就有可能成为企业发展的一个包袱,一旦不能按时还债,就会出现债务违约问题,这对于公司的发展就是雪上加霜。这也不符合通过股份回购来维稳的初衷。

所以,对于管理层发行债券筹资进行股份回购的政策,上市公司需要谨慎对待。在股份回购的问题上,上市公司量力而行就好,关键还要是把企业的效益搞上去,这才是维护股价稳定的根本。实际上,就优先股与债券的发行来说,那也是优质公司更受欢迎,相反,那些业绩平庸甚至亏损的垃圾公司,它们的优先股与债券发行谁会认购呢?尤其是在债券违约频频发生的当下,没有人愿意拿自己的钱来打水漂。因此,这种企业就是想发债筹资也是一件困难的事情。(中新经纬APP)

责任编辑:

返回首页,查看更多 【免责声明】 凡本站未注明来源为京晨晚报网:www.huaxiacaixun.com 的所有作品,均转载、编译或摘编自其它媒体,转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源,并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站,可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱:xinxifankuui@163.com
热门推荐
返回顶部