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对冲基金巨头桥水也来抄底了?专家:全天候策略或难奏效

2018-11-19 21:32:00 来源: 中新经纬 作者:
摘要: 原标题:对冲基金巨头桥水也来抄底了?专家:全天候策略或难奏效
中新经纬客户端11月19日电(赵竞凡)近年来,外资私募布局中国再提速,已有十余家外资私募机构在中

原标题:对冲基金巨头桥水也来抄底了?专家:全天候策略或难奏效

中新经纬客户端11月19日电(赵竞凡)近年来,外资私募布局中国再提速,已有十余家外资私募机构在中国登记备案。其中,头号对冲基金桥水在中国推出的首只私募产品,桥水全天候中国私募投资基金一号,因沿用著名的全天候策略(All Weather Strategy)而备受关注。但业内人士表示,桥水全天候策略在中国市场或遇挑战,因其产品对冲风险的能力或将在进入中国市场后大为下降。

近年来,外资私募加速入场已成趋势。从2017年瑞银资管推出首只境内私募证券基金产品以来,先后十余家外资机构设立了中国境内外商独资企业(WFOE)。中国证券投资基金业协会信息显示,截至目前,已有包括富达、瑞银、富敦、英仕曼、贝莱德、施罗德、桥水等在内的16家外资私募机构在中国登记备案。

公开信息显示,截至10月底,市场上已有22只WFOE私募产品被发行推出,这些产品包括股票型私募基金、债券型私募基金和管理期货型私募基金。其中,桥水全天候中国私募投资基金一号(桥水基金在中国内地推出的首只私募证券基金)因采用著名的全天候策略而备受关注。

桥水全天候中国私募投资基金一号公示信息 截图来源:中国证券投资基金业协会官网

据悉,全天候策略是指通过量化选股同时配置债券、商品,以降低风险、获取更高回报的操作方式。桥水基金认为,在全天候策略中,经济环境因素是被完全相互抵消的,剩下的就是风险溢价收益。

然而,全天候在中国市场是否能实现?交银国际董事总经理、研究部主管洪灏认为,当全天候基金进入中国后,其风险分化能力或将自动消失。

洪灏在“第9届财新峰会:全球共探路”期间对中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,全天候基金进入中国是因为中国市场与国外市场的关联度很低,从而能够大大降低整个资产组合的风险水平。但是当全天候基金逐渐发展成为一个独立市场后,其风险分化的能力或将自动消失。

贝恩投资私募股权(亚洲)有限责任公司董事总经理竺稼更是对中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,“任何投资都是有风险的,在任何市场环境下都赚钱的事是不存在的”。

除上述问题以外,外资私募自入华以来,便面临了一系列挑战。先是去杠杆冲击债市,利率债持续震荡,信用违约频发令债市困境雪上加霜,加之年内A股大幅回调,外资WFOE私募产品也出现回撤。

据外媒报道称,去年12月底发行的富达中国股票一号私募基金,8月底回撤在15%。9月底,瑞银资管中国股票主管施斌在媒体会上表示,瑞银资管旗下的“瑞银中国股票精选私募基金一号”回撤在6%左右,但表现优于业绩比较基准。

不少外资私募仍对中国市场较为乐观。瑞银资产管理中国股票主管施斌近期公开表示,经过市场调整,现在是较好的切入点。桥水基金联席首席投资官Bob Prince也表示,随着欧美经济周期接近尾声,投资者应考虑“转向东方”。

据桥水基金近日公布的研报,目前全球投资者开始转向中国资产配置。桥水基金认为,相比中国经济规模、地位及其金融资产,大多数全球投资者的中国资产持有量不足,但在过去一年,这一格局已经开始发生变化。(中新经纬APP)

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