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养猪有风险!雏鹰农牧5亿元超短融违约

2018-11-06 11:28:00 来源: 中新经纬 作者:
摘要: 原标题:养猪有风险!雏鹰农牧5亿元超短融违约
中新经纬客户端11月6日电(罗琨)5日晚间,“养猪第一股”雏鹰农牧发布公告称,2018年度第一期超短期融资券(债券简

原标题:养猪有风险!雏鹰农牧5亿元超短融违约

中新经纬客户端11月6日电(罗琨)5日晚间,“养猪第一股”雏鹰农牧发布公告称,2018年度第一期超短期融资券(债券简称:18雏鹰农牧SCP001)应于2018年11月5日兑付本息。截至兑付日,公司未能按照约定筹措足额偿债资金,“18雏鹰农牧SCP001”不能按期足额偿付。至此,雏鹰农牧5亿元超短融已经构成实质性违约。

据了解,此期超短融发行总额为5亿元,本计息期债券利率为7.5%,应付本息金额为人民币5.28亿元,主承销商为浙商银行。

截图来源:雏鹰农牧公告

“养猪第一股”违约

雏鹰农牧是一家大型现代化养殖企业,主要从事生猪产品和家禽产品的生产,建成了包括饲料生产、种猪繁衍、生猪养殖、种蛋生产、鸡苗孵化、技术研发、疫苗防治等在内的一体化经营模式,在A股市场有“养猪第一股”之称。

雏鹰农牧公告称,受“非洲猪瘟”疫区封锁、禁运等因素影响,公司生猪销售价格及数量均低于预期,对公司盈利能力有较大影响;受金融政策等因素影响,公司流动资金紧张的状况未得到明显好转,出现了债务到期未能偿还、资产被查封、评级连续下调等较多重大不利事项,公司现金流紧张,使公司不能按时足额兑付“18雏鹰农牧SCP001”应付本息。

雏鹰农牧近年来的净利润连续下滑。2016年,雏鹰农牧净利润为8.34亿元,2017年便急降至4518.88万元,而最新公布的三季报显示,今年前九个月,雏鹰农牧已经净亏损8.45亿元。

光大证券固收分析师张旭指出,国内生猪价格波动是整个生猪养殖行业不可控制的外部风险,发行人的生产经营出现亏损。由于不同的风险存在传染与迭代现象,导致经营活动持续恶化,现金流压力持续加大,银行债权业务无法及时履约,引发股权冻结、评级下调等。

5日,中债金融估值中心公告称,雏鹰农牧集团股份有限公司所发行债券的中债市场隐含评级-债券债项评级由CC调整至C。

此外,前述分析师还指出,因被市场质疑存在财务粉饰,导致投资者对其信用风险的担忧进一步加剧。作为上市公司高比例股权质押叠加股价大幅下行,补仓压力较大,导致融资难度进一步增加。

今年6月,雏鹰农牧曾陷入“财务舞弊”风波。2018年6月13日,媒体刊发《万字长文强烈质疑雏鹰农牧涉嫌严重财务舞弊》的文章,质疑雏鹰农牧可供出售金融资产及对应的投资收益、非流动资产涉及的会计科目等年报披露数据的真实性。6月14日,媒体再次刊发《6亿股权投资一年收益超5亿 雏鹰农牧“神投资”被指财务造假》的文章,质疑公司投资收益的合理性及真实性。

随后,雏鹰农牧收到监管层的关注函,要求对媒体质疑事项作出澄清。在多次延期回复后,雏鹰农牧在6月28日用多达60页内容回复问询,否认财务造假质疑事宜,但回复并未打消投资者心中的疑惑。

从遭受媒体质疑开始截至11月5日收盘,雏鹰农牧股价已经腰斩。11月6日,雏鹰农牧股价继续下行。截至发稿,雏鹰农牧每股报1.56元,跌幅为3.11%。

专家:个别违约不改民企纾困大势

近期,人民银行出台了针对民营企业融资的支持政策,例如增加 1500 亿元再贷款和再贴现额度、引导设立民营企业债券融资支持工具、支持商业机构运用信用风险缓释工具,此外,多家金融机构也成立了专项纾困基金,帮扶民企渡过难关。

张旭指出,民营企业的个别违约事件在一定程度上会打击投资者的信心。货币政策“大水漫灌”无助于解决当前民营企业面临的问题,实施积极的财政政策、稳健的货币政策、明确的产业投资政策等是更好的选择。事实上,在近期政策的推动下,民企的生存环境正向着好的方向转变。

“政策的传导需要时间,但从中长期来看,其改善融资的效果毋庸置疑。对于民企债投资者而言,可以适度关注龙头企业。”张旭说。

海通证券分析师姜超也指出,10月以来支持民企的政策不断出台,有利于从一定程度上修复市场对于民企债的风险偏好,可以逐步关注龙头民企的投资机会。不过他同时提醒,低等级民企债仍面临三个方面约束:一是民企依赖的非标融资仍趋萎缩;二是金融机构按照市场化的原则参与,龙头企业以外的民企得到的支持或有限;三是在稳增长的压力下,城投债的投资机会更为明确,对于民企债有挤出效应。(中新经纬APP)

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