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潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期进行引导

2018-10-26 17:45:41 来源: 北京商报 作者:
摘要:   北京商报讯(记者 崔启斌 吴限)10月26日,据国务院新闻办公室官网,央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在国务院政策例行吹风会上表示,设立民营企业债券融资
  北京商报讯(记者 崔启斌 吴限)10月26日,据国务院新闻办公室官网,央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在国务院政策例行吹风会上表示,设立民营企业债券融资支持工具(以下简称“支持工具”)是为了对金融市场的非理性预期和行为进行引导,而矫正市场的“羊群效应”和一些非理性行为的突破口是,具有公开、透明、传导效力高的特征,并对其他金融市场预期引导能力较强的债券市场。

  潘功胜介绍,在具体运作上是由央行通过再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式,重点支持暂时遇到流动性困难,但是有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。其中投资人在购买信用风险缓释工具的时候,相当于在购买债券的同时,购买了一份违约保险

  “支持工具是由专业机构进行管理和运作,初期选择的专业机构是中债信用增进投资股份有限公司,同时也鼓励商业银行、证券公司、保险公司以及其他信用增进公司等商业机构,基于商业原则开展类似的业务。另外,他还指出支持工具完全按照市场化的运作,实施严格的风险管理。”潘功胜指出。

  同时,潘功胜还强调了五方面的要点:第一,对于参与工具的各方建立有效的激励约束安排和风险共担机制。第二,要发挥债券市场的主承销商作用,在少数情况下,有可能需要发债主体提供必要的抵押和担保。第三,实施机构在选择企业方面是完全市场化的,支持工具不确定企业名单。第四,信用风险缓释工具的价格形成是完全市场化的。第五,实施机构会基于大数定率对债券发行人的违约概率进行严格精算,再结合信用风险缓释工具可能的定价区间,通过风险收益模型来测算损益情况,从而判断是否对企业发债提供支持。

  此外,潘功胜再次表示,支持工具在企业选择上是有一定的目标取向的,唯一的要求是要支持那些流动性暂时遇到困难,但是企业是有市场的、有发展前景的,而且它的技术能力也比较强。至于是哪些企业?具体由参与的专业机构来评估。一些国家产业政策限制行业的企业,一般来说是不能纳入这样的清单中的。

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