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杨德龙:市场或现反弹行情 A股有望收复3000点

2018-10-23 17:08:00 来源: 中新经纬 作者:
摘要: 原标题:杨德龙:市场或现反弹行情 A股有望收复3000点
中新经纬客户端10月23日电 题:《杨德龙:市场或现反弹行情 A股有望收复3000点》
作者 杨德龙(前海开源

原标题:杨德龙:市场或现反弹行情 A股有望收复3000点

中新经纬客户端10月23日电 题:《杨德龙:市场或现反弹行情 A股有望收复3000点》

作者 杨德龙(前海开源基金首席经济学家)

今年以来,受内外部因素冲击,A股市场大幅下挫,上周四一度跌破2500点,因此投资者信心极度低迷,如果没有利好政策提振信心,化解大家对股权质押风险的担忧,大盘或会继续下挫。现在来看,市场明显超跌,所以在这一轮下跌过程中,前海开源基金提出逆势加仓。实际上,正是股市大幅下挫,倒逼多项利好政策出台。

这一次政策出台力度可谓罕见,一行两会的领导以及国务院副总理纷纷对股市发表支持看法,提出多项重大利好政策。我在之前提出化解股权质押风险是当务之急,因为大家最担心的就是有2400多家上市公司的股权质押问题。在股价大幅下跌之后,有些公司的股价已经跌到平仓线甚至平仓线以下,如果出现集中平仓的话会造成新一轮踩踏。

在这种情况之下,银保监会主席郭树清提出险资可以参与处置股权质押风险,并且不纳入权益投资的比例,这相当于让大家吃了一颗定心丸。之前大家担心股权质押会出现踩踏,现在这个问题得到了解决。此前,深圳、北京等地方政府也已出资上百亿来化解股权质押问题。

这次政策刺激扭转了市场的悲观预期,重振市场信心。在之前市场下跌的时候已经充分反映了各种利空,甚至是过度反应,政策出台后让市场提前见底。后市反弹可能会有一定反复,但已经没有创新低的可能,市场的上涨具有一定持续性。我认为年底之前收复3000点的可能性较大。

对于投资者来说前段时间非常难熬,行情都是在绝望中产生的,这次也不例外。在上周,市场大跌让很多投资者丧失信心,最悲观的时候可能就是机会来临的时候,抓住优质个股应对市场波动,等市场回来的时候很多个股股价也会回来。我建议大家多注意政策上的变化,此次利好政策密集出台史无前例,不仅是政策利好,还是真金白银的入市,包括险资的入市和各地方政府拿出资金化解股权质押风险。所以我认为对后市大家应该持有信心,坚持业绩为王的思路,抓住一些优质白马股。

港股的走势在今年相比A股强势一点,主要是因为港股的走势不仅受到内地股市影响,同时也受到美股走势影响,美股今年走势相对比较强劲,对于港股有一定的提振作用。另外港股是一个开放市场,在美股获利了结的资金可能会选择流入港股,港股的估值较低,加上流动性强,所以走势相较于A股更好。

今年港股和A股相同,对内外部的因素反应已经比较充分,甚至是出现过度反应。我认为在年底之前会有一个修正行情,A股有望收复3000点,港股也有望逐步地回升,甚至有可能挑战3万点,虽然不一定能够达到,但是我认为至少在年底之前会出现一波比较像样的反弹行情。

美股方面,赴美上市的中概股今年走势较差,主要受A股下跌以及港股下跌拖累,毕竟中概股大部分业务在国内。但中概股中一些基本面比较好的个股,从长期来看已具备了较好的配置价值,中国经济在中长期程度来看增速非常好,经济转型有利于新兴产业。在中概股上市的公司大多是代表新兴产业的公司,比如电商、互联网、医疗等,中国经济只要能够企稳,去杠杆的压力有所减轻之后,中概股也有一定的表现机会。

美股上涨,我认为主因是投资者对于美国经济持乐观态度,以及美国上市公司盈利增长。今年以来,美国经济增速达到4%以上,同时美国大幅的减税政策给相关上市公司带来了近30%的盈利增长,对美股起到很大的推动作用。因此现在只能说美股有见顶风险,而不是美股已经见顶。

高盛认为美股上涨对于GDP的正面推动作用已经完全消失,接下来如果美股再继续下跌,可能会拖累美国明年的经济。我认为有一定道理,因为我们经常说股市是经济的“晴雨表”,股市也会影响到实体经济,一个繁荣的股市会给投资者带来更多收入,产生比较强的财富效应,从而推动消费增长,同时股市繁荣会带来上市公司市值增长,有利于上市公司通过二级市场融资等。股市上涨对经济增长有利,但如果反过来美股出现见顶回落,产生负的财富效应,这个过程可能就相反了,会影响实体经济的增长。

杨德龙

(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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