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欧洲股市连续25周出现资金流出现象,投资者担心的风险是什么?

2018-09-03 19:38:15 来源: 前瞻网 作者:
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根据美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)的数据显示,欧洲股市连续25周出现资金流出的现象,抵消了2017年欧洲股市全部流入的资金。就这种现象而言,欧洲

欧洲

根据美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)的数据显示,欧洲股市连续25周出现资金流出的现象,抵消了2017年欧洲股市全部流入的资金。就这种现象而言,欧洲是今年唯一值得记录的地区,即使是表现更差的新兴市场也未出现过这种现象。

那欧洲为什么得不到投资者的青睐?很多因素显而易见,从英国脱欧到意大利预算,欧洲仍然是一个以争夺全球投资者为荣的大地区。与此同时,拉动因素仍然缺乏,经济和盈利增长还可以但并不令人满意,并受到美国总统特朗普变幻莫测的贸易政策影响。据彭博社报道,欧洲股市甚至都没有出现类似美国FAANG(美国科技巨头,也是上市公司)的投资组合。

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)驻伦敦的股票和衍生品策略全球主管Edmund Shing表示,在欧洲投资市场上遇到了很多困难,投资者也对欧洲投资市场感到有些厌倦。此时,投资者开始疏远欧洲投资市场或投资热情减退,但这并不客观。人们有时会对欧洲投资市场的前景描述得过于宽泛,而欧洲市场又有很多因素需要考虑。

Shing表示,外国投资资金很重要,因为全球投资者往往是欧洲股票的重要买家,而国内投资者投入的资金少于美国同行。根据巴克莱银行的一份报告显示,全球基金占欧洲股市的24%,而美国则占15%。

特别是在美元走强之后,投资者的表现至少在一定程度上证明了热情减退。丹麦Saxo Bank A/S股权策略主管Peter Garnry表示,由于金融业薄弱,加之几乎不存在技术行业的上市公司,欧洲股市遭受严重打击。他从丹麦以外的客户收到的反馈主要是关于美国科技公司股票和中国股票,而不是欧洲股票。

另一个例子是价值投资的长期表现不佳。Shing表示,欧洲股票往往被视为美国价值投资战略的应用,全球价值型股票接近自2000年以来的最低值。

即使在7月底与欧盟达成短暂缓和之后,特朗普随即在周四表示,欧盟的贸易几乎和中国一样糟糕,他此前曾威胁要提高对欧洲进口汽车征收的关税。

但并非所有利好消息都散去了。去年,当马克龙赢得法国大选时,资金快速涌入欧洲股市。今年可能没有类似的刺激消息,但是为了让资金流入复苏,意大利必须首先避免与欧盟的预算冲突。然后是英国脱欧谈判,即使在关键的最后阶段,谈判结果仍然不确定。

巴克莱银行驻伦敦欧洲股票策略主管Emmanuel Cau表示,对于全球投资者而言,英国退欧不仅仅是货币波动的问题,也是风险可能会在整个欧洲蔓延的系统性问题。如果未来几周内意大利进行相当顺利的预算谈判,这可能有助于投资者找到一个市场底部。最大的一个风险仍然是英国脱欧,而且很多投资者会在他们明确风险之前保持观望。

意大利新民粹主义领导人马泰奥·萨尔维尼(Matteo Salvini)发誓要减税后,惠誉评级将其对意大利长期债务的评级展望从稳定下调至负面。约在前三个月,新的联合政府——由反建制的五星运动和极右翼的北方联盟组成——在选举中获胜,这一结果震动了该国主流政党。意大利主流政党仍然反对五星运动,称其甚至可能违反欧盟的预算限制以履行其选举承诺。

惠誉表示,意大利可能很容易陷入经济危机,因为短期波动或经济增长的重大变化,而新的联合政府是一个“新”的和“未经检验的”政府。

惠誉预计新的民粹主义政府将实行“财政宽松”政策,这可能会使“意大利极高的公共债务水平更容易受到潜在冲击”。意大利2.3万亿欧元(约2.67万亿美元)的政府债务是世界第三大债券,相当于其年经济产出的130%以上。

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